今日早盘，A股市场热点主线突然反转。“中国特色估值体系”与人工智能板块高位熄火，拖累上证指数早盘下挫。而今年屡遭打压的新能源板块则强势崛起，6万亿市值电力设备行业半日大涨超过2%，带动创业板指触底回升。
A股主要股指早盘表现
近半个月来，锂价连续大幅反弹，被视为引发新能源板块触底回升的重要因素。数据显示，4月27日至5月12日，电池级碳酸锂价格实现十连涨，累计涨幅近40%。另外，光伏行业也是景气高涨，隆基、通威、天合等光伏企业近期纷纷宣布扩张产能。
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机构分析认为，随着人工智能与“中国特色估值体系”相关交易演绎到极致水平，二季度A股行业轮动或加快，盈利稳定性高的新能源产业链及具备政策催化的部分消费子行业或迎来阶段性机会。
锂价十连涨
锂电池板块底部复苏
今日早盘，调整许久的锂电池板块显著复苏。截至午间休市，东财锂电池指数上涨1.41%，融捷股份涨停，厦钨新能、天宏锂电、达志科技（维权）涨超10%，天齐锂业上涨9.24%。
锂电池板块早盘涨幅排名
消息面上，近半个月以来，电池级碳酸锂价格自18万元/吨的底部区域持续上涨。据上海钢联数据，5月12日电池级碳酸锂涨17500元/吨，均价报24.75万元/吨。拉长时间看，4月27日至5月12日，电池级碳酸锂价格实现十连涨，短短半个月价格涨幅近40%。
电池级碳酸锂价格走势
锂业公司的“抬价”情绪也开始蔓延。5月11日，青海盐湖蓝科锂业股份有限公司举行了600万吨工业级碳酸锂（碳酸锂主含量小于99.6%、高于99.2%）拍卖，最终以24.1万元/吨-25.1万元/吨成交。这一价格不仅高于当日国产工业级碳酸锂现货价格，也高于当日国内电池级碳酸锂现货价格。
上海钢联分析称，从正极材料的5月排产量计算，5月碳酸锂需求量为3.4万吨至3.6万吨。考虑到5月下游需求有所回暖，以及下游材料厂锂盐库存低位，目前上下游博弈较重，锂盐厂不愿低价放货。预计5月碳酸锂价格区间为25万元/吨至30万元/吨。
“短短半个多月，碳酸锂价格涨幅已近40%，进入5月，其价格更是多次出现一天涨万元/吨的行情。”回顾近期碳酸锂价格走势，一位锂电产业链人士直呼“超预期”。
近期接连上涨的碳酸锂价格行情究竟是什么信号？
对于近期碳酸锂价格的大幅波动，百川盈孚研报分析，碳酸锂价格的此番上涨主要受市场情绪的引导，在成本支撑下，锂盐厂商惜价挺货意愿强烈，整体市场有所回暖，尽管锂盐厂碳酸锂库存仍在高位，但低价货源多不对外出售。受买涨不买跌心态影响，下游贸易商询货积极，商谈氛围转好。
与此同时，碳酸锂价格近期回升也带动了电解液材料六氟磷酸锂、负极材料、磷酸铁、锂电铜箔等材料价格的反弹。
以六氟磷酸锂为例，据百川盈孚监测，5月11日，国内六氟磷酸锂均价涨至10.2万元/吨，单日涨幅达1万元/吨，较10日相比上涨10.87%，周内涨幅已超20%。
锂电池产业链如此“涨情”，究竟是昙花一现，还是重新步入上升通道的起点？
中信建投研报分析认为，目前中游电池厂商库存已逐渐转向健康水平，并在新产品推出之际，计划加大上游材料采购。锂电产业链多环节需求开始回升，排产逐步恢复。前期锂产业链自下而上去库存导致月度级别供给过剩，但全年看锂矿供应过剩矛盾并不显著，仅有小幅过剩，上半年过剩愈突出则愈加剧下半年月度级别短缺风险。
隆众资讯锂矿分析师于亚楠对此则持谨慎态度，其表示，碳酸锂价格虽重回20万元/吨，但下游需求并未完全恢复，市场订单有限，下游电池厂商和整车企业正在接受高位锂价，企业成本有所上涨。但长远来看，20万元/吨的价格比较贴近市场发展，且上游原材料价格的稳定，有利于整个产业链的运行。“目前锂电池产业链上下游仍存博弈，价格进入上行通道，仍需一段时间观察。”于亚楠表示。
上市公司迎密集调研
尽管业内对行情拐点判断并不明朗，但一个明显的信号是，锂电上市公司已迎来新一波的调研热潮。
据记者梳理，最近一个月以来，容百科技、湖南裕能、德方纳米等企业获得超百家机构调研，部分行业龙头更是直言生产已“满血复活”。
“公司目前满负荷生产，产销情况较好。”湖南裕能近期接受高毅资产、睿远基金等调研时表示，今年一季度受碳酸锂降价、燃油车降价等因素影响，行业面临去库存压力，公司紧跟客户需求合理安排生产计划，及时调整库存管理策略，缩短库存周期。其预测，随着行业整体库存逐步消化和碳酸锂价格回归合理区间，相信市场将逐渐回暖。
亿纬锂能日前披露的调研纪要显示，公司今年一季度产销率在90%以上；产能投放节奏一季度略有放缓，从二季度开始会逐步加快。当前材料价格已趋于稳定，产线调试也基本完成，处于稳定状态，且良率也处于较高水平，因此二季度从5月开始，排产情况相较以往会有较大改善，公司会全面恢复生产。
“无论行业还是公司，最差的时刻已经过去。”富临精工表示，目前行业去库存将接近尾声，整体终端需求和装机将明显提升，排产节奏也随之加快，锂价也将企稳回升。
德方纳米在接受调研时透露，随着碳酸锂价格企稳，公司订单量开始回升，开工率逐渐恢复。随着碳酸锂价格回归到合理区间，将会推动产业链利润重构，产业链各环节将有望受益，经营业绩预计向好。
光伏板块大涨
龙头企业纷纷扩张产能
光伏板块也是早盘领涨的新能源方向。截至午间休市，申万光伏设备指数上涨3.45%，钧达股份涨停，晶澳科技、帝科股份、阳光电源等涨超6%。
光伏设备指数早盘涨幅排名
光伏行业今年以来景气度持续处于高位。国家能源局发布的数据显示，一季度全国光伏新增并网3366万千瓦，同比增长154.8%，其中集中式光伏发电1553万千瓦，分布式光伏发电1813万千瓦。一季度全国光伏发电量1135亿千瓦时，同比增长34.9%。
光伏市场产销两旺刺激光伏企业扩张。4月以来，隆基、通威、天合等光伏企业纷纷宣布扩张产能。4月27日晚，隆基绿能公告公司董事会审议通过《关于投资建设鹤山年产10GW单晶组件项目的议案》，该项目预计总投资19.99亿元，预计2024年二季度开始投产，2024年末达产。
国盛证券认为，硅料价格自2022年底触顶回落，目前已开启下行通道。硅料降价激发终端装机量，装机增加带动电池片、组件扩产，提振光伏设备需求。根据预计，2023年全球光伏新增装机量可达280GW-330GW，国内新增装机量可达95GW-120GW。由此带动电池片、组件扩产，提振光伏设备需求。电池片方面，预计2023年为TOPCon扩产大年，HJT有望接棒引领技术新潮。
机构：二季度市场风格或趋均衡化
年初以来，TMT与“中国特色估值体系”无疑是A股市场两条最为确定的主线，但随着相关板块交易演绎到极致水平，有机构认为二季度行业轮动或加快，盈利稳定性高的新能源产业链存在阶段性机会。
中银国际证券王君策略团队称，进入二季度，前期流动性及政策预期催化下的估值提振行情面临阶段性震荡整固。一方面，一季度超强的信贷投放面临边际回归，货币政策也进入阶段性观察窗口，国内金融市场流动性环境面临边际回归。另一方面，随着一季度经济及A股盈利数据的出炉，分子端预期兑现，短期难有超预期行情。
行业配置方面，王君团队认为，AI产业链进入阶段性估值高位，需要一段时间消化预期。二季度市场风格或出现阶段性均衡化过程，盈利稳定性高的新能源产业链及具备政策催化的部分消费子行业或迎来阶段性机会。在稳货币宽信用弱复苏的宏观环境下，成长主线仍将成为年内超额收益主要来源。
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